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　　2021年，梁霄凌决定不再跟国内市场硬磕。他带着积累了十余年的技术，在深圳南山创立了深圳十方运动科技，也就是TENWAYS的母公司。他的逻辑很简单，骑行仍然是骑行，但通过电机辅助，让上坡、长距离通勤变得更轻松。对于很多城市居民来说，它既不像电动车那样完全依赖电力，又比传统自行车省力得多，刚好卡在两者之间的需求缝隙。中国有全世界最强的E-bike供应链，欧洲有全世界最有购买力的骑行人群。只要把这两者整合在一起，就是一个稳赚不赔的买卖。

　　根据招股书披露的数据，TENWAYS的吸金能力，简直像开了挂。2023年营收为4800万欧元，2024年直接冲到了6060万欧元（约合人民币5亿元），同比增长率达26.2%。2025年前9个月，收入已经达到了5420万欧元，全年甚至有望冲击更高目标。最关键的是，它的价格真的不便宜。招股书显示，2025年前三季度，TENWAYS的城市系列均价约1144欧元（折合人民币约9300元），混合系列均价1414欧元（约1.15万元），而货运系列更是高达2255欧元（约1.83万元）。

　　更让投资人兴奋的是它的盈利逻辑。TENWAYS的毛利率从2023年的25.8%一路攀升，2024年达到30.4%，到2025年前三季度更是高达31.8%。在制造业里，毛利每涨1%都是在割对手的肉，而TENWAYS这种连续三年的稳步提升，说明它的品牌溢价已经立住了。尽管为了快速扩张，账面上还存在一定的会计性亏损，但在经调整口径下，TENWAYS在2025年前三季度已经实现了124万欧元的净利润，成功扭亏为盈。

　　这里面有个极其聪明的财务策略。TENWAYS并没有把所有的钱都砸在工厂上。它早期采取的是“全球采购+OEM代工”的轻资产模式。但为了规避欧盟对中国产E-bike那高得离谱的反倾销税，梁霄凌提前落子，在葡萄牙合资建设了工厂。这意味着，它的灵魂是深圳的算法和设计，身体却是欧洲制造的“合规盔甲”。中国供应链+欧洲品牌+本地渠道。看起来像一家欧洲公司。但核心制造能力，全部来自中国。这也是资本最喜欢的一种模式。

　　为什么大厂都爱骑单车？其实不同投资人，逻辑也不同。消费基金看的是品牌，互联网巨头看的是全球消费入口，产业资本看的是供应链协同。当三种资本同时下注时，说明一件事，在他们眼里，TENWAYS不是一家简单的自行车公司，而是一个有机会成为全球消费品牌的项目。毕竟，中国在三电（电池、电机、电控）领域的绝对统治力，在E-bike上得到了“降维打击”般的体现。TENWAYS把力矩传感器、轮毂电机、皮带传动这些高科技玩意儿全装在自行车上，这种体验对还骑着旧式自行车的欧洲人来说，简直是“黑科技降临”。